国家能源局官网首次公开发布《中国核电发展报告（2026）》，系统披露我国核电技术迭代与产业格局的多重突破，并在展望中明确核电将逐步进入电力市场，而市场机制的破局，已在报告之外先行发生。
报告显示，“华龙一号”2.0版示范工程正有序推进，一小型压水堆提交国际原子能机构技术安全评审，再到商用钠冷快堆完成标准设计，某钍基熔盐实验堆首次实现钍铀核燃料转换——从三代压水堆迭代到四代堆型探索，我国自主核电技术正梯次推进、多点突破；同时，核电入市机制在辽宁、广西率先破局，机构预期将推动板块业绩与估值双升。
从“华龙2.0”到小堆、钠冷快堆、熔盐堆：技术梯队密集布局
8月6日，国家能源局网站发布《中国核电发展报告（2026）》（以下称报告）。该报告由国家能源局直属事业单位中国核电发展中心牵头编制，财联社记者在国家能源局网站检索发现，此类报告，系首次在该官网公开挂网。
报告披露的多项前沿技术进展中，一条线索与数日前新核准项目形成呼应。
报告称，总结10年建设经验，我国自主三代压水堆主力堆型“华龙一号”已实现深度融合创新，通过采用单层复合式安全壳、优化核岛系统设计，大幅减少核级泵阀等设备数量与大宗材料使用，降低建设成本，当前正有序推进示范工程前期工作。
财联社记者从某核电公司相关负责人处获悉，华龙一号2.0在保障三代安全要求基础上，通过设计优化，以及后续批量化生产，未来建造成本有望进一步降低。
事实上，在今年7月31日新核准的8台机组中，浙江金七门核电二期、广东太平岭核电三期共4台机组即被确定为“华龙一号”2.0版示范项目。
更前沿的堆型研发也在推进。报告显示，基于非能动安全技术的300兆瓦电功率紧凑式小型压水堆已正式提交国际原子能机构（IAEA）技术安全评审申请；四代堆技术则多点突破：1200兆瓦电功率商用钠冷快堆（CFR1000）已完成标准设计，具备燃料增殖和核废料嬗变双重能力，2兆瓦热功率液态燃料钍基熔盐实验堆首次实现钍铀核燃料转换，成为国际上唯一在运且实现钍燃料入堆的液态燃料熔盐堆。
对于小型模块化反应堆（以下称 SMR或小堆）市场前景，有业内人士向财联社记者表示，小堆主要用于补充特定场景，国内电网强大，小堆非主流供电来源，但在海外中小电网国家有较大市场。
特定场景之一在于算力用电，在负荷持续快速增长的情况下，小型堆配套AI算力中心有望成为数据中心零碳稳定供电新选择。
站在全球视角来看，亚马逊、Meta、谷歌等科技巨头正积极布局SMR项目。根据IEA数据，按照当前政策，到2050年，小型堆总装机容量将达40GWe。
值得一提的是，据公开信息显示，比尔·盖茨将于8月，与SK集团及HD现代集团旗下企业讨论SMR业务合作。
核电入市渐行渐近：机制电价启幕，机构看估值重塑
报告在展望部分，释放出核电将逐步进入电力市场的信号：在全国统一电力市场体系有关政策指导下，需加强核电参与电力市场的政策机制研究，探索建立体现核电低碳价值的制度，提升核电在市场的竞争力和友好性。
这一表述并非孤立的判断。
今年2月，国务院办公厅《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》已提出“分品种有节奏推进气电、水电、核电等电源进入电力市场”，“探索建立体现核电低碳价值的制度”。
地方层面的破题更快，辽宁省发改委3月印发通知，建立核电可持续发展价格结算机制，红沿河核电机组约七成上网电量纳入机制，平均机制电价执行0.3798元/千瓦时；广西自2026年1月起对核电执行差价合约机制，差价合约费用纳入系统运行费用分摊或分享。
事实上，A股两大核电龙头已感受到压力。
中国核电（601985.SH）在2025年财报中提到，去年市场电价普遍下行，全年综合电价为 0.3899 元/千瓦时（含增值税），同比下降6.27%；全年核电综合电价为0.3937元/千瓦时（含增值税），同比下降 5.16%；核电市场化交易电量占比71.36%，同比提高20.58个百分点。
中国广核（003816.SZ）在2025年财报中提到，去年市场化交易电量占总上网电量比例约为56.2%，较上年提升了5.3个百分点；公告显示，该公司去年市场化交易平均含税电价约为0.3531元/千瓦时，较上年下降8.7%。2023年和2024年，这一市场化电价为0.4023元/千瓦时、0.3869元/千瓦时。
财联社记者日前从国内某核电龙头相关负责人处获悉，从去年以来，面对火电成本优势及新能源发电低价竞争，因缺乏类似火电的容量电价兜底机制，核电只能被动跟着市场电价走。
券商机构对此已有明确研判。有机构按新机制测算，2026年辽宁红沿河核电预计增厚收入约12亿元。还有机构预计，辽宁机制电价落地有望带动中国广核归母净利润较年初预期增厚约7亿元，随着机制电价政策或会在更多省份落地，核电板块有望迎来业绩与估值双升。
在建、核准规模全球第一背后：核准节奏延续，民资进场
报告显示，截至2025年底，我国在运和核准在建核电机组共112台，装机规模1.25亿千瓦，总规模居世界首位，为2012年的2.6倍。其中在运机组59台、装机6248万千瓦，居全球第三；核准在建机组53台、6293万千瓦，连续19年稳居全球第一。“十四五”期间，我国累计新核准核电机组46台、5450万千瓦。
从运行效益看，2025年全国核电发电量4852亿千瓦时，同比增长7.6%，占全国总发电量4.6%、占非化石能源发电量11.4%；机组平均利用小时数7809小时，同比增加126小时。福建省核电发电量占全省发电量28.1%居全国首位，辽宁、海南、广东分别为20.9%、18.5%、16.9%。
资本层面，报告首次披露2025年新核准项目总投资额达2082.79亿元；2025年各在建核电工程投资完成约1610亿元，同比增长13.5%。
值得注意的是，2025年新核准的5个核电项目共吸引10家民营企业全面参股，民企持股比例最高达20%。报告展望称，民资参股核电建设格局将进一步拓展。
核准节奏仍在延续。今年7月31日，国务院常务会议核准4个项目8台机组，其中，辽宁庄河核电一期（1、2号机组）、浙江金七门核电二期（3、4号机组）由中国核电控股开发，广东太平岭核电三期（5、6号机组）由中国广核开发，山东莱阳核电一期（1、2号机组）由国家电投集团开发。
对于后市空间，中国核能行业协会轮值理事长杨长利此前在2026春季核能可持续发展国际论坛上预计，2030年我国核电运行装机容量将达到1.1亿千瓦左右，2040年将达2亿千瓦。国家发改委、国家能源局6月印发的《新型能源体系建设“十五五”规划》亦明确2030年在运核电装机达到1.1亿千瓦左右。
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